A decisão do Ministério da Fazenda de aumentar a tributação sobre operações financeiras (IOF) expôs publicamente um desalinhamento entre os dois principais pilares da condução da política econômica: a pasta comandada por Fernando Haddad, responsável pela gestão e controle dos gastos Do Governo, EO Banco Central (BC), Presidido por Gabriel Galípolo, Que Teme Como META O META O CONTROLE DA INFLAÇÃO.
O episódio não apenas Gerou Mal-Estar e Acirrou Tensões nos bastídeos, mas tambiga Lançou luz Sobre Divergênia Preexistentes e Levantou PreocuPações ANTES DE IR PARA O BC, GALÍPOLO FOI O BRAÇO DIREITO DE HADDAD SEM COMANDO DO MINISTÉRIO DA FAZENDA.
O Mercado Identificou UM Grave Ruído Institucional. Segundo Ângelo os, economista-chefe da Faz Capital, o desalinhamento entre Ministério da Fazenda e Banco Central nas decisões e na comunicação compromete a previsibilidade da política econômica – ativo crucial para qualquer país, especialmente no cenário brasileiro de juros altos E Risco Fiscal Elerado.
“Esse Divergênia Representa um Alerta Crítico: Quando OS Principais Respoveis Pela Política Econômica Não Falam a Mesma Língua, OS Investidera AccicoM Maior Risco, Resultando em Capital Ou AuMuto No Custo de Financiamento”
Uma situação ocorre em um momento de Grandes Desafios para uma economia brasileira. Uma infração em 12 mesas atingiu 5,53% em abril, obrigondo o bc a elevar os juros para 14,75% ao ano, um táxons em 19 anos. AO Mesmo Tempo, O Governo Busca Adequar-Se na Metas Fiscais APOSTANDO NO AUMUMO DOS IMPOSOSOS.
A autoridade monetária conta com um desaquecimento da atividade econômica para ajudar a conter a alta nos preços ao consumidor, mas o governo está adotando estratégias no sentido contrário: anunciou a liberação de um saque extraordinário do Fundo de Garantia do Tempo de Serviço (FGTS), Ampliou como faixas de liberação de recursos para o programa Habitacional Mona Casa, Menha Vida para Atender à Classe Média e Flexibilizou como REGRAs para.
Uma das pré -ocupações de um dos Principais do BC é uma atividade Econônica Está Mais aquecida do que se Espeava. Já se Espeava UM Bom Desempenho No Primeiro Trimestre Do Ano, os Alunções de MAS Indicadoras Mostram que Houve Uma Ligeira Aceleração no Início de 2025.
Depois de O Pib Enerrar o Ano ado com Crescimento de 3,4%, o Quarto Seguido com Taxas Próxulos ou superiores a 3%, o Índice de ativado Econômica do Banco Central (IBC-Br) Subiu 3,8%em 12 mesas em Maro. O Monitor do Pib, do Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getulio Vargas (FGV IBRE), Registro auMuto de 3,5% sem período.
Um XP Investimentos Avalia Que, Diante Do AuMoMo do Iof, Não Será Necessidade de Taxa de Taxa de Novo AuMuto na Selic. “Medidas do Lado da Receita Eram Esperadas, mas uma Escolha de AuMumar A A Tributação Sobre Operaça Financeiros TEME Efeito Relevante do Ponto de Vista Monetrio, Reduzido Ligeiramento A Pressão Sobre a Políticos Rodrio, ROTROTRIATRIATRIATRIATRIATIRATRIATRIATRIATIRATRIATRIATRIATIRATRIATIRATRIATIRATRIATRIATRIATRIATRIATRIATRIATRIATRIATRIATRIATRIATRIATRIATRIATRIATRIATRIATRIATRIA -METROTROMIATRIO”
Depois de Campos neto, galípolo é um “bola da vez” nas críticas ao BC?
A “lua de mel” que parecia marcar o início da relação entre Fazenda eo BC de Galípolo, em contraste com a postura mais confrontadora do governo Lula em relação a Roberto Campos Neto, na gestão anterior do Banco Central, parece ter terminado, ou pelo menos dá sinais claros de Esgotamento.
Às diferenciação de Visão Sobre os efeitos da Taxa Selic na economia, Que Já ERAM Motivo de Desconforto nos Bastidores, Somou-se Apora O Ruído Gerado Pelo Anúncio e Posterior Revisão Das medidas.
O foco da mais recentemente controvérrsia entre o Banco Central Eo Ministrio da Fazenda Está na forma Como como Alterações No Iof foram anunciadas por haddad na Última quinta-fira. Segundo a Folha de S.PauloGalípolo Não Teria Sido Informado Prevógio Sobre OS Detales Das mudanças na tributaça iof.
Mais do que um falta de aviso, Ó presidente do Bc é Contrio às Alterações na Trutaza Anunciadas Pela Fazenda. Galípolo Declarou, na Sexta (23), ter “antipatia” e “resistência” à ideia de elevózao do imposto Sobre Operatações Financeiras com um finalidade de que auumar a arrecadação federal, Buscando o Equilinal Recostações.
Um contrariedade de Galípolo com um aupleto no ioo ão é recente. Em discutir anteriores, a era da Era de Destacara Que Qualquer Qualquer Mudança no Imposto Quando Se Discutia Alternativas para a Busca da Meta -fiscal. Um Decorre de Dele da Pré -ocupa do Receio de UM eventual impacto Sobre O Câmbio e temor de ser uma forma indireta de Controle Cambial.
O IOF É UM IMPOSTO DE CARÁTER REGULATÓRIO E DE CONIRÊNCIA Federal, Podendo ser Alterado por Meio de Decreto, Dentro dos limites da legislação, SEM NECESSIDADE DE APROVAÇÃO DO Congresso Nacional. ISSO DA AO Governo Federal Autonomia Para Modificar Suas Alíquotas.
Como alterações anunciadas inicialmente pela Equipe Econômica Tinenham por Objetivo Gerar uma Arrecadaça de R $ 20,5 Bilhões em 2025 e R $ 41 Bilhões em 2026, total R $ 61,5 bilhõços nsos dos donos.
Como versões conflitantes da comunicação entre o bc eo ministétrio da fazenda
Um dos Pontos mais ruidosos da Divergência Entre O BC EO Ministério da Fazenda para um Comunicação Dencentrada por Parte da Equipe Econômica Sobre O Envolvimento Do BC Na Decisão.
Na coletiva de impresssa que anunciou como medidas, o secretário-executivo do ministécio da fazenda, dario durigan, por questionário se o ministro haddad tina conversado Sobre a edi êmboo do decreto do com galípolo. Durigan Respondeu que OS Dois Guaram em Encontro Que Tiveram na Terça-Fira (20).
O Secretário do Tesouro nacional, Rogétio Ceron, Afirmou Que, como Alteranças, não é o Colaborariam com o Trabalho do BC de “ACOMODAÇÃO DINÁLAMICA DOS CRÉDITO” E APOIARIAM OS PROCESSO DO ENERENTO DA CICLO DETAS DOSSO 3%, contribuindo Assim para um redução da taxa de juros.
Mas, quase duas hores após de fim da entrevista, haddad utilizou seu perfil em uma redes social para contradizer como declarar dos auxiliares. “Sobre como Medidas Fiscais anunciadas, Esclareço que nenhuma delas Foi Negociava com O BC”, Disse.
Na Sexta-Fira, Haddad Disse Que Houve Troca de Informações com o Banco Central Sobre O AuMoMo do Iof, Mas Não Sobre como “Minúcias” Das Medidas. “A UE conversão com a frequência de Galípolo e disse um ele temamos tomar medidas com relação à despesa, com relação à receita, mas a minúcia do decreto não a pelo Banco Central”, Declarou eLe.
Ó presidente do bc tambémo tentou afastar rumores de que uma medida foi discutida com uma autoridada monetária, o que podria levantar dúvidas soberee a independência da instituição. Elefirmou que Só Tomou Conecimento dos Detefales do AuMuto do DURANTE O Anúncio na Quinta-Fira.
Segundo Ó Globo, fontes que acompanharam de perto o tema relataram que o presidente do BC foi avisado das medidas de forma rápida após uma reunião de trabalho com a equipe da Fazenda sobre vários assuntos, mas não houve uma consulta, nem mesmo informal, e Galípolo não fez nenhum comentário na ocasião.
O Desconforto na Reláção Entre Fazenda E BC Começu A Sentido Já em Dezembro, Quando Uma Reunião Discutiu Medidas para elevão do Iof. Secretários do ministério Teriam pressado galípolo a Aceitar como Mudanças, Mas Este Mostrou Resistência.
Na Semana ada, Após o Anúncio, Galípolo demonstrar incômodo com o Fato de Auxiliares de Haddad Terem Afirmado que ele Estava Ciente da Iniciativa, especialmente o Diante da Má repercussão noado. AO Saber Sobre O Desconforto, o Ministro Ligou para O Presidente da Autoridade Monetária e DesmentiU a Negociação Prévia.
Haddad Fez um Rápido Recuo Diante da Rejeição da Alta Não ioft
Diante da repercussão negative entre agentes do Mercado financeiro, o ministélio da fazenda decidiu parte reversa das medidas, Recuando da proposta de auporar o iof Sobre a Aplicação ALI DeoSe DeoSeos Brasileiros, sem parte (Mantânia, Aplicação a mais de Fostos Brasileiros não é parte (mantil POR PESSOAS Físicas (mantendo 1,1%).
Um decisão de voltar os atratas foi anunciada ainda na múite de quinta-fira (22), por meio de uma publicação no x, Poucos Horas Após O Anúncio Oficial. O Portal InfoMoney APONTA QUE UM AVALIAÇÃO DE GALÍPOLO PODE TER SIDO “Decisiva” para O Governo Mudar de Ideia Sobre A Tributação.
O Presidente do BC Teria Sido consultado Pelo Palácio do Planalto na Quinta Sobre como medidas antes da postura do Governo Pelo Recuo. Galípolo teria alerto que um dura reacão do Mercado Acabaria Levando o Banco Central Um retomar o Ciclo de Alta dos Juros. Essa Perspectiva Pode Ter Pesado na Decisão Pelo Recuo.
O Economista-Chefe da Investimentos Geniais, José Marcio Camargo, Não Descarta A Possibilidade de que o Controle de Capitais Esteja Nos Planos do Governo.
“Ficou Claro que uma busca por debatida entre o ministro eo presidente do Banco Central no Início de Janeiro, com o objetivo de auportar o Controle Sobre A Forte Demvalorização Final de Final de 2024, um Presidente do Bc TeroseMemement Coloque Outlas Palavras, Ó Objetivo de Auportar O Controle de Capitais Estava na Agenda Desde O Inicio Do Ano ”, Disse.
Segundo Márcio Saito, CFO da Entrepay, Especializada em Soluções De Pagamento, ó Caminho para o ajuste fiscal não é à Custas da previsibilidade econômica e da segurança Jurín. “Investimentos tributários e transações de forma abrupta e pouco dialogada é um Freio no crédito, desestimula a concorrem e penaliza justamente os agentes mais dinâmicos da economia: fintechs, bancos digitais e pequenos emprendores.
Como Divergênias Entre Fazenda e BC Vão Além da Alta Não ioft
Como Divergênia Entre O Ministério da Fazenda e Banco Central Não Se Restringem Ao Episódio do Iof. ELAS SE ESTENDEM Para uma avaliação de impacto do patamar dauxata da Taxa Selic Sobre Economia e para para Perspectivas para uma Política Monetária.
O BC reitera uma necessidade de mantém um táxons selo, em 14,75% ao ano, mais alta por mais tempo para controlar a inflaro, e diz que dependerá de novos Dados Sobre a atividade econômica ea infllao para decidir os prórossos. Uma expectativa do Mercado Financeiro é de que, como reduzes, comeCem Entre a Última Reunião do Ano, Em Dezembro, eo Início de 2026.
Um Equipe Econômica da Fazenda Tem AvaliAÇÕES Que, por Vezes, Parecem Divergirg Das do BC. NESTE MES, Haddad Afirmou que Galípolo Saberá Conduzir A Reduza da Taxa Básica de Juros, Enquanto o Presidente do BC Reitierou Sua Visão de Que os Indicadores de Atividade Mostram Um Dinamismo Alto da Economia. Sem mesmo dia, uma subsecretália de política macroeconômica da fazenda, Raquel Nadal, Colocou em dúvida Esse essese, Destacando a Queda em indicadores de crédito.
O Secretário de Política Econômica, Guilherme Mello, Afirmou que os Juros Já Afetam como projeções de Crescimento do Pib e Economia Deve -se uma desaceleração no segundo semestre em grande parte, o depósito de segunda.
Como críticos à ATUAÇÃO DO BC Encontram Eco em Integrantes da Cúpula do Governo. Nesta Segunda-Feira (27), Ó Presidente do Banco Nacional de Desenvolimento Econômico E Social (BNDES), Aloizio Mercadante, Cobrou A Redusen Taxol Selic.
“Uma gera selo dívida. O iof gera receita, diminui o problema da relação dívida/pib na sustentabilidade. [entendem que] Precisamos OLHAR GASTOS ESTRUTURAIS E COMPENSAR COMO É O QUE A GENTE AUMUMA A EFICIÊNCIA. ”
OURA MEDIDA que Mercadante sugeriu para compensar os efeitos da alta dospostosos Sobre os emprésmos é o aupleto da taxáia Sobre como apostas.
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